首页 > 币新闻 > 列表

比特币,黄金,美元,谁能最终胜出?

来源:  2018-04-22  阅读数量 9453

美国时间20号下午,比特币暴涨至8700,突破了下降趋势线;黄金暴跌至1336,冲击1377再次失败;美元强势反弹,重新站回90关卡。在动乱的2018,2019年,你会选择这三种资产中的哪种投资?

首先来分析一下宏观背景。这周美国十年期国债利率突破了下飘旗整理,开始向3%的门槛冲击。而后我们看到,高估值、高市盈率(P/E) 的美国股票开始出现巨大的卖压。苹果周五重挫4%,成为当天道琼斯三十档股票中表现最差的。随之带来的就是芯片行业的集体抛售。NVDA、INTEL、AMD等这周跌幅近5%,目前AMD的股价甚至已经比其历史最高价跌了35%。利率上升不仅仅影响了债券市场的空头情绪,还使得高估值股票的现金流折现也缩水。美股估值过高依然不是什么新闻,就算大公司在报表季有很好的财报也无法拉升其股票价格了。


美国国债利率三十五年的空头,也就是国债市场的三十五年多头在去年就已经宣告结束。投资者要关注的是高利率环境会影响哪些资产和行业。接下去牛牛将从美元、黄金和比特币这三方面分析。

美元

先来说美元。从2016到现在,美联储一直在加息。面对这种情况,大家可能会问:既然持有美元可以有更高的利息,美元难得不是应该变得越来越强吗?然而至少目前来看,答案是否定的。从2016年以来美国已经加息超过了五次,今年预计还会再加息两到三次,可是美元指数却在不断创新低。

解释的原因就是美国的赤字和负债。历史证明,美元指数会滞后美国赤字一到两年,研究表明两者相关系数高达70%。这些年来美国量化宽松(QE) 发行的国债已经使其无法承受高利率的环境。若利率持续走高,高负债会随之拖垮美国。美国只能让美元变弱才能使得其他国家持有的美债不那么昂贵。所以教科书上所说的“利率决定一个国家的货币价值” 并不是在任何情况下都是适用的。

牛牛认为:美元会长期走贬值路线,最近的反弹也只是昙花一现。

黄金

那么既然美元要走长期的弱势,为什么周五黄金也暴跌了呢?这就先要分析下决定黄金价格的因素有哪些。

第一是避险情绪,如果朝鲜朝美国开一炮,那么黄金涨个200-300美金没什么问题。可随着川普一炮叙利亚之后,世界貌似又恢复了和平,黄金也就失去那个避险功能。

第二是实质利率,这里所说的实质利率并不是上一段所说的3%美国国债利率,而是国债利率(名义利率)减去通货膨胀率 (CPI)。黄金周五暴跌是因为名义利率突然飙升,而市场还没有得到最新的CPI数据,无法及时调整预期。

牛牛认为:从长远来看,世界将会进入停滞性通膨,导致CPI上涨速度远快于名义利率,而那时黄金白银的抗通膨作用就会得以体现。

比特币

最后来说这周的王者,比特币。比特币在19000和12000美金处分别做了两个头肩顶M头形态。而在6600却只是打了一个为期只有几个月的小底。这次突破第一个小M头的颈线可以将目标价看到11000-11500,也就是原来M头的起跌点。技术面的说完了来说一下突然爆发的宏观原因。

第一是美国报税季的结束。有很多人在比特币最高点的时候跟风惨被套牢。他们可以卖出比特币然后利用比特币的亏损来抵消税负。从12000跌至6000很大程度上是这个原因。随着报税季的结束,新资金重新开始寻找栖息地,6600的比特币其实是一笔很低的投资。

再来就是股票市场的异常波动。国际股市在2018年每天都承受着巨大的波动压力。美股在今年第一季度出现1%涨跌行情的天数已经超过了2017年一整年。尽管比特币也属于高风险资产,可相对于历史高位的美股,处在历史低位的比特币显然有更明显的优势了。可至于其这一波能到多少,可以在几个星期后持续观察。


虚拟币收录网版权所有知道创宇云安全